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轻工造纸行业动态周报:关注造纸龙头公司投资机会

发布时间:2016-03-27    研究机构:华泰证券

投资要点:

市场表现回顾:

上周(2016/3/21-2016/3/25)轻工制造指数上涨2.32%,同期沪深300指数上涨0.82%,其中上证综指上涨0.82%,创业板指上涨1.75%。在28个一级行业指数中,轻工指数排名居中,排名居第14;轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为2.41%、3.11%和1.82%。 个股方面,周涨幅居板块前五的个股分别为:曲美家具(↑15.92%)、劲嘉股份(↑14.66%)、新海股份(↑14.27%)、帝龙新材(↑13.73%)、合兴包装(↑11.49%);跌幅居前五的个股分别为:广博股份(↓8.77%)、贵糖股份(↓6.47%)、青岛金王(↓4.86%)、东港股份(↓4.46%)、文化长城(↓3.66%)。

行业&公司要闻:

财政部公布1-2月中央政府收支及融资数据;

营改增细则落地,5月1日起实施;

我国4月8日起实施跨境电商零售进口新税制。

界龙实业、海鸥卫浴发布年度报告;

齐心文具拟以自有资金5.6亿元收购银澎云计算100%股权;

丰林集团拟通过发行股份的形式收购永新股份两个子公司的100%股权;

界龙实业、丰林集团、王子新材(002735)将于3月28日开市起复牌;

好莱客将于3月28日开市起停牌。

周观点:关注造纸龙头公司投资机会

造纸行业进入提价通道,龙头企业有望更大程度受益。近日继箱板纸行业之后,白卡纸行业也进入提价通道,以博汇纸业、APP集团为代表的龙头企业均在白卡纸系列产品(白卡、铜卡、食品卡)目前价格基础上上调150元/吨,按最新白卡纸出厂平均价(5431元/吨)计算,调价幅度约为2.7%。我们认为在浆价在2016年重回下降通道的背景下,造纸行业的收入能力将整体受益于本次提价,结合行业本身较高的经营杠杆,对盈利的影响将更为显著。同时,随着环保标准的提升,行业集中度将不断上升;综上所述,龙头纸厂将获得更高的盈利弹性。建议关注:博汇纸业、太阳纸业。

持续关注业绩弹性+转型预期的“旱涝保收”组合。建议持续关注业绩有弹性的品种:(1)中顺洁柔:销售团队换帅,股权激励释放渠道潜力;业绩拐点在望,多重利好支撑高速增长。(2)大亚科技:公司董秘等人选变更,新管理团队逐步稳定;新旧管理层替换优化公司治理,公司品牌和渠道价值重新被市场认知。转型预期强烈的品种:(3)松发股份:参股别早科技,电商助力自有品牌腾飞;产投基金加码转型预期。(4)民丰特纸:嘉兴市国资委旗下唯一上市平台;主业亏损,急需转型突破。

风险提示:(1)政策推进力度不及预期;(2)宏观经济大幅低迷。

申请时请注明股票名称